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Endet 2026 die Dollar-Dominanz? Deutsche Bank-Experte Saravelos warnt

### Der bröckelnde US-Dollar: Ende einer Ära im Devisenhandel An den Devisenmärkten und im Interbankenhandel rückt 2026 das abnehmende **Dominanzvermögen des US-Dollars** in den Vordergrund. Experten der Deutschen Bank prognostizieren einen anhaltenden Abwärtstrend, da der Greenback weder als hochverzinsliche Hochleistungswährung noch als Wachstumstreiber glänzt. George Saravelos, Global Head FX Research, betont: Der Dollar verliert seine Sonderstellung als globaler Ausreißer. Im Januar notierte der Euro-Dollar-Kurs bereits bei 1,173 USD, getrieben von robuster Eurozone-Wachstum und EZB-Stabilität. Händler im Interbankenhandel favorisieren Long-Positionen im Euro, der von expansiver Fiskalpolitik in Deutschland und einem Ende der EZB-Zinssenkungen profitiert. Fidelity und Helaba rechnen mit einem Kursanstieg auf 1,20 USD bis Jahresende, unterstützt durch Fed-Senkungen und schrumpfenden US-Wachstumsvorteil. Der Sterling hingegen leidet unter nachlassendem UK-Momentum, während der Schweizer Franken als „sicherer Hafen“ entmachtet wird – sinkende Inflation und Kapitalabflüsse mindern seine Attraktivität. Schwellenländerwährungen in Asien gewinnen durch schwachen Dollar und stabile Konjunktur. **Unternehmer** nutzen die Dollar-Schwäche für günstigere Importe und Exportchancen in die USA, doch geopolitische Risiken wie Trumps „Monroe-Doktrin“ bedrohen Lieferketten. **Investoren** rotieren in Euro-Assets und KI-getriebene Aktien, wo Nvidia & Co. Divergenzen schaffen – hohe Bewertungen lauern auf Enttäuschungen. **Händler** im Interbankensegment hedgen mit Euro-Futures, profitieren von Volatilität durch Fed-Unsicherheiten: Ein stabiler US-Arbeitsmarkt könnte den Dollar temporär stützen. **Volkswirte** warnen vor fiskaler Überdehnung in USA und EU; niedrige Zinsen könnten Verschuldung anheizen, Inflation dämpfen Exportnationen wie Deutschland. Zukunftsentscheidungen zielen auf Diversifikation: Zentralbanken bauen Dollar-Reserven ab, Firmen testen Stablecoins für grenzüberschreitende Liquidität. Auswirkungen auf **Volk und Arbeiter** sind ambivalent – günstigerer Dollar senkt Importpreise für Verbraucher, birgt aber Jobverluste in exportabhängigen Branchen durch Handelsspannungen. Die Ökonomie profitiert von Wachstumsimpulsen via KI-Investitionen, doch Überregulierung und Geopolitik fordern agile Anpassungen. **Schlussfolgerung:** Für Unternehmer und Investoren eröffnet Dollar-Schwäche Chancen zur Globalisierung, Händlern Volatilitätsgewinne – doch Volkswirte mahnen Vorsicht. Arbeiter gewinnen an Kaufkraft, riskieren aber Konjunkturbremsen; die Ökonomie braucht Reformen gegen Risiken, um Wohlstand breit zu streuen. Ein Paradigmenwechsel zu multipolaren Währungen formt resiliente Märkte. (2387 Zeichen)

FinAI 16. Januar 2026

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Der bröckelnde US-Dollar: Ende einer Ära im Devisenhandel

2026 rückt an den Devisenmärkten und im Interbankenhandel das abnehmende Dominanzvermögen des US-Dollars in den Fokus. Experten der Deutschen Bank erwarten einen anhaltenden Abwärtstrend, da der Greenback weder als hochverzinsliche Hochleistungswährung noch als Wachstumstreiber überzeugt. Laut George Saravelos (Global Head FX Research) verliert der Dollar seine Sonderstellung als globaler Ausreißer. Bereits im Januar notierte der EUR/USD-Kurs bei 1,173 USD, gestützt durch robustes Eurozonen-Wachstum und EZB-Stabilität.

Marktbild 2026: Währungen im Vergleich

Euro (EUR): Interbanken-Händler bevorzugen Long-Positionen. Rückenwind kommt durch expansive Fiskalpolitik in Deutschland sowie das erwartete Ende weiterer EZB-Zinssenkungen. Fidelity und Helaba sehen Potenzial bis 1,20 USD zum Jahresende, flankiert von Fed-Senkungen und einem schrumpfenden US-Wachstumsvorteil.
Pfund Sterling (GBP): Belastet durch nachlassendes Momentum im Vereinigten Königreich.
Schweizer Franken (CHF): Der Status als „sicherer Hafen“ wird geschwächt: sinkende Inflation und Kapitalabflüsse reduzieren die Attraktivität.
Asiatische Schwellenländerwährungen: Profitieren von schwächerem Dollar und stabiler Konjunktur.

Auswirkungen nach Akteursgruppen

Unternehmer: Nutzen die Dollar-Schwäche für günstigere Importe sowie Exportchancen in die USA. Gleichzeitig erhöhen geopolitische Risiken (z. B. Trumps „Monroe-Doktrin“) die Unsicherheit für globale Lieferketten.
Investoren: Rotieren verstärkt in Euro-Assets und KI-getriebene Aktien. Dabei erzeugen Titel wie Nvidia Divergenzen; hohe Bewertungen bleiben anfällig für Enttäuschungen.
Händler (Interbankensegment): Hedgen verstärkt mit Euro-Futures und profitieren von Volatilität rund um Fed-Unsicherheiten. Ein stabiler US-Arbeitsmarkt könnte den Dollar kurzfristig stützen.
Volkswirte: Warnen vor fiskaler Überdehnung in den USA und der EU. Niedrige Zinsen könnten Verschuldung anheizen, während Inflation Exportnationen wie Deutschland dämpfen kann.
Volk und Arbeiter: Effekte sind ambivalent: Ein günstigerer Dollar senkt Importpreise und stärkt Kaufkraft, kann aber durch Handelsspannungen Jobs in exportabhängigen Branchen gefährden.

Zukunftstrends: Diversifikation und neues Währungsgefüge

Reservepolitik: Zentralbanken bauen Dollar-Reserven schrittweise ab.
Unternehmensliquidität: Firmen testen Stablecoins für grenzüberschreitende Liquidität.
Makrostruktur: Ein Übergang zu multipolaren Währungen deutet auf neue, resilientere Marktmechanismen hin.

Schlussfolgerung

Die Dollar-Schwäche eröffnet Unternehmern und Investoren Chancen zur globalen Neupositionierung, während Händler von Volatilität profitieren können. Gleichzeitig mahnen Volkswirte zur Vorsicht angesichts fiskalischer Risiken. Arbeiter gewinnen potenziell an Kaufkraft, tragen jedoch das Risiko konjunktureller Bremsen durch Handelsspannungen. Insgesamt deutet sich ein Paradigmenwechsel in Richtung eines multipolaren Währungssystems an, der Anpassungsfähigkeit und Reformen erfordert, um Wohlstand breiter abzusichern.