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COMEX-Börsentag: Volatiler Edelmetall-Markt mit Margin-Schocks
Der COMEX-Handelstag der CME Group in New York war geprägt von extremer Volatilität bei Edelmetallen.
Gold und Silber gerieten durch CME-Margin-Erhöhungen stark unter Druck: Gold-Futures (Feb 2026) schlossen bei
5.045 USD (+2,89% intraday, jedoch nach einem -4,8%-Rückgang), Silber notierte etwa bei 72–77 USD nach einem
-9% bis -14% Crash. Im Zentrum standen Deleveraging, Margin-Druck und physische Nachfrage.
Gleichzeitig deuteten hohe Liefernotizen (Gold Feb 2026: 65 täglich) auf Knappheit hin – trotz fallendem Open Interest.
Kupfer blieb dagegen stabil bei etwa 6,05 USD und bildete damit einen klaren Kontrast zum Edelmetall-Einbruch.
Top 3 Metalle (nach % Veränderung)
- Gold (Feb 26): +2,89%
- Silber: +1,04%
- Kupfer: ~0%
Flop 3 Metalle (Fokus Verluste)
- Silber: -14,2%
- Gold: -4,8%
- Platin: -3,3%
Put/Call-Ratio & Volatilität
Die Put/Call-Ratio bei Gold-Optionen lag bei 0,789–0,841 (Vorwoche: 0,801) und signalisiert
vorsichtigen Optimismus bei gleichzeitiger Absicherungstendenz:
mehr Calls (z.B. 149:100), jedoch auch steigende Short-Aktivität.
Die implizite Volatilität blieb hoch – getrieben durch CME-Störungen und Margin-Hikes
(Gold 6→8%, Silber 11→15%). Marktrisiken wurden als hoch eingestuft:
Deleveraging-Risiken, Backwardation und Spitzen bei physischen Abrufen könnten weitere Ausschläge auslösen.
Personen & Marktakteure im Fokus
- JPMorgan bleibt bullisch (u.a. Gold-Ziel 6.300 USD; ZKB 800t 2026) trotz Crash.
- Eric Yeung warnt vor möglichem März-2026-Lieferchaos bei Silber.
- Spekulanten (Longs & Shorts) standen wegen Positionsglattstellungen/Rollen im Fokus.
- CME-Team wurde wegen Ausfällen und Margins kritisiert; Spekulationen über Manipulation kursierten.
Wichtige Mitteilungen
- CME-Daten (Dez 2025): Handelsvolumen +34% (988k Kontrakte/Tag).
- Delivery Notices MTD (03.02.): Gold-Feb auffällig stark.
- US-Regierungsstillstand verzögert Job-Daten.
- Physische Nachfrage (Asien, EV/Halbleiter) trifft auf enges Angebot.
Handels-Checkliste (Risiken • Trigger • Levels)
Risiken
- Margin-Calls → weiteres Deleveraging
- CME-Ausfälle
- Lieferengpässe / Backwardation (u.a. China)
Trigger
- Fed-Signale
- ETF-Zuflüsse
- CoT-Berichte
- Silber-Kupfer-Ratio > 14 (aktuell 14,2)
Levels
- Gold Support: 4.500 / 4.000 USD; Resist: 5.000+
- Silber Zones: 70 / 85 USD; Referenz: ATH 49+
Ausblick morgen (Donnerstag, 05.02.2026)
Im Fokus stehen post-Margin-Settlement, ETF-Flüsse und der Asien-Handel.
Erwartet wird entweder eine Beruhigung oder neue Liquidationswellen. Termine: verzögerte US-Daten (BLS);
keine großen Earnings.
Langfristig bleibt der Tenor bullisch (Gold 5.000+, Silber 100),
kurzfristig dominiert Volatilität – Kupfer gilt als möglicher Stabilisator.
